第194章：收益测算，苏茜专业

陈默放下滑鼠，屏幕上的课程进度条停在百分之三十七。室友看了两眼就走开了，嘴里说著“你忙吧”，然后去床边翻自己的背包。

他没再抬头，手指在键盘上敲了几下，把刚才那轮测试的数据记进文档。响应时间、加载速度、语音识別准確率，一项项填进去。这些数字对他来说很重要，不是因为喜欢算帐，而是他知道，只有数据不会骗人。

二十分钟后，他合上电脑，起身去了教学楼。今天有节金融建模课，不能迟到。

教室在三楼，他到的时候还有十分钟上课。前排位置已经坐满，他在中间找了个空位坐下。同桌是苏茜，金融管理专业的同学，平时话不多，但成绩一直靠前。

她正低头看平板，手指滑动得很快。屏幕上是一张复杂的表格，密密麻麻全是数字。

“你在弄什么？”陈默问。

苏茜抬眼看了他一下，“凯瑞思的財务模型。”

陈默顿了一下，“你怎么知道这个？”

“詹姆斯发了邮件给我。”她说，“他是我表哥的同事，说你最近在做一笔併购，想找人帮忙测算收益。我就接了。”

陈默没说话。他没想到詹姆斯会直接联繫別人，更没想到是苏茜。

“你什么时候开始做的？”

“昨天晚上。”她把平板转过来给他看，“这是我做的初步模型，还没做完。你先看看方向对不对。”

表格分了好几个部分。第一块是未来三年的收入预测，按中国市场规模和用户增长趋势推算。第二块是成本结构，包括伺服器维护、本地化团队组建、推广费用。第三块是现金流折现，算出一个估值区间。

陈默看了一会儿，发现她的假设都很保守。用户增长率取的是行业平均值的下限，付费转化率也压得很低。

“你不觉得这样太谨慎了？”他问。

“谨慎点好。”苏茜说，“万一实际不如预期，至少不会亏太多。你是出资方，风险最大。”

陈默点点头。他说：“但我试过他们的系统，效果比宣传的还好。如果我能优化使用体验，转化率可以更高。”

“你能优化？”她问。

“我可以亲自测试產品功能。”陈默说，“只要gg里说的效果是真的，我就能確认。”

苏茜盯著他看了两秒，没追问，只是说：“那你得给我一组实测数据。比如你用下来，学习效率提升多少，留存率有没有变化。我要把这些变量加进模型里。”

“可以。”他说，“等我整理出来给你。”

老师走进教室，课开始了。两人没再说话，各自打开笔记本。

下课铃响后，苏茜合上平板，转身看著他。

“你什么时候能给数据？”

“三天內。”

“行。”她站起身，“我等你消息。”

第二天中午，陈默去了图书馆自习区。他带了两台设备，一台登录学生帐號做课程测试，另一台记录时间和答题正確率。

他从数学模块开始，连续做了五节课，每节十分钟。系统根据他的表现动態调整难度，错题自动归入复习列表。结束后弹出报告：本次综合效率a+，知识点掌握率预估百分之八十五。

他又换了英语模块，重复流程。这次用了语音交互功能，回答问题全程用口语。系统评分显示发音准確度提升明显，阅读理解速度提高百分之四十二。

全部测试完，他把数据匯总成表格，加上时间戳和操作说明，发给了苏茜。

下午三点，手机震动。苏茜回信了。

“数据收到了。今晚能见面吗？我改完了模型，想跟你当面讲一遍。”

他们在学校附近找了家安静的奶茶店。靠窗的位置，两人面对面坐下。苏茜打开笔记本电脑，调出最新版本的测算文件。

“我把你的实测数据代入了模型。”她说，“调整了两个关键参数。一个是用户学习效率提升带来的续费率增长，另一个是內容优化后可能降低的客服支持成本。”

她点开一张图表。横轴是时间，纵轴是年利润。原来的曲线平缓上升，现在从第二年起突然拉高。

“按照新参数，第三年就能回本。”她说，“第五年净利润预计一点七亿人民幣。前提是推广顺利，用户基数达到五百万。”

陈默看著图，“这个增长幅度，会不会太乐观？”

“不乐观。”苏茜说，“你提供的数据显示，產品真实效果超过宣传。这意味著口碑传播会更快。家长看到孩子成绩提升，愿意续费的概率远高於普通教育软体。”

她又翻到下一页，“我还算了最坏情况。假如政策收紧，我们转为非学科类服务，只做思维训练和学习习惯培养。那样收入少三成，但风险也小。即便如此，七年內的累计净现金流还是正的。”

陈默沉默了一会儿。

“你觉得这个项目能成？”

“我觉得能。”她说，“不是因为数据好看，是因为你试过它真的有效。很多人做投资只看报表，但你不一样。你知道它到底能不能帮到学生。”